期權(quán)期指套利要注意哪些問題

    現(xiàn)在有越來越多的投資者進(jìn)行期指套利的投資，由于是我國(guó)金融市場(chǎng)新出現(xiàn)的交易類型，具有很多的優(yōu)點(diǎn)，可以給投資者帶來比較豐厚的回報(bào)。那么，進(jìn)行期權(quán)期指套利都要注意哪些問題呢?應(yīng)該還有很多投資者都沒有了解過這個(gè)知識(shí)，下面我們就來一起認(rèn)識(shí)一下，幫助投資者更好的操作期指套利。

　　一、需要注意的是平倉時(shí)間的選擇。進(jìn)行期權(quán)套利一般都是投資者把套利組合持有到期的情況。在套利的過程中，投資者進(jìn)行平倉的時(shí)機(jī)一般是組合價(jià)差收斂的時(shí)候。投資者除了能夠?qū)⑻桌M合持有到期限外，也可以提前進(jìn)行平倉，并且有可能獲得的收益要大于持有的情況。

　　二、應(yīng)該注意套利空間的計(jì)算。在進(jìn)行期權(quán)套利時(shí)，投資者需要考慮保證金成本、沖擊成本以及交易費(fèi)用。而實(shí)際獲得的套利利潤(rùn)應(yīng)該是扣除了上面的費(fèi)用后所得到的。交易費(fèi)用包括期權(quán)交易費(fèi)用和執(zhí)行費(fèi)用、現(xiàn)貨和期貨的交易費(fèi)用。沖擊費(fèi)用由于所占比例較小，進(jìn)行估算相對(duì)困難，就不終點(diǎn)進(jìn)行討論了。

　　用現(xiàn)貨進(jìn)行套利的話，一種是全樣本復(fù)制或者抽樣復(fù)制方法進(jìn)行復(fù)制標(biāo)的資產(chǎn)，一種是標(biāo)的資產(chǎn)ETF。前一種方式用于沒有標(biāo)的資產(chǎn)ETF的情況，而后者具有操作比較方便并且進(jìn)行跟蹤誤差小的特點(diǎn)。ETF的交易是屬于股票交易的，它的交易費(fèi)用也是比較高的。假如在進(jìn)行套利時(shí)需要進(jìn)行做空現(xiàn)貨的操作，需要考慮通過融券來完成，造成交易成本會(huì)更高。所以ETF的交易費(fèi)用對(duì)實(shí)際套利所獲得的利潤(rùn)造成的影響需要好好考慮一下。

　　另外，在理論中期權(quán)套利需要通過無風(fēng)險(xiǎn)收益率來借入資產(chǎn)進(jìn)行買入期權(quán)，但實(shí)際操作中就很難實(shí)現(xiàn)。作為期權(quán)的賣方以及期貨都需要交納保證金，在實(shí)際期權(quán)套利中應(yīng)該使用自有的資金，保證金的成本也可以看成是機(jī)會(huì)成本，也就是說這筆錢要是進(jìn)行借款操作的話，能夠得到最大收入的效果。

　　三、現(xiàn)貨和期貨究竟哪個(gè)更有優(yōu)勢(shì)。假如在套利策略中要進(jìn)行做空現(xiàn)貨，其較高的成本對(duì)于套利所獲取的利潤(rùn)會(huì)造成比較嚴(yán)重的影響。不僅如此，進(jìn)行現(xiàn)貨交易比較復(fù)雜?，F(xiàn)貨交易是在股票市場(chǎng)中進(jìn)行的，期權(quán)交易怎是在期貨市場(chǎng)中。假如使用期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行套利操作，就要在期貨和股票兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行，無疑會(huì)加大操作難度，并且增加交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　通過上面文章的介紹，人們應(yīng)該對(duì)期權(quán)期指套利的注意問題有了一定的了解，希望投資者進(jìn)行期指套利的時(shí)候要牢記這些知識(shí)，避免在期指套利中出現(xiàn)失誤，影響自己的正確投資。