國家的外匯儲備金是越多越好嗎

　　到底都是什么時候才需要外匯儲備金呢?它的用處是非常多的。比如本國企業(yè)或者金融公司等不能按時償還國外的債務(wù)，就可以用外匯儲備金暫時補上，以此來維護一個國家經(jīng)濟的對外信用。還有，在外匯市場出現(xiàn)問題的時候，投入外匯儲備金來穩(wěn)定貨幣的價格，彌補一個國家的國際收支赤字。外匯儲備金是一個國家經(jīng)濟對外交易的最后一道防線。

　　那么，想要充實發(fā)揮其作用，一個國家的中央銀行應(yīng)該持有多少外匯儲備金呢?

　　關(guān)于應(yīng)該擁有多少儲備金的問題，并沒有一個具體的數(shù)額限制。國際貨幣基金組織IMF勸告各國，手中至少要有能夠支付最近三個月份的商品和服務(wù)進口購物款項的外匯。不過也有不同的觀點，說除了這三個月的進口額之外，還應(yīng)該再加上短期外債、外國人在國內(nèi)股票市場投資金額的三分之一，這些綜合在一起才是適當?shù)摹?/p>

　　我們以韓國為例，在出現(xiàn)1997年的那次外匯危機之前，2008年8月份，韓國月平均進口額高達約120億美元。根據(jù)IMF的說法，至少要有能夠支付三個月份的進口額的外匯，也就是說至少要持有約360億美元。然而韓國銀行似乎并沒有按IMF要求的那么做，因為將所有的外匯規(guī)模加起來還不足100億美元。更何況還有需要償還的短期債務(wù)，其壓力可謂是大得讓韓國無法承受。

　　中央銀行本身就是一個國家擁有資金最多的部門，如果連這個部門都沒錢，而且還不能償還已經(jīng)到期的債務(wù)，那么該國在國際社會上的信用就會蕩然無存。不僅如此企業(yè)和金融機構(gòu)也會受到國外債權(quán)人索要債務(wù)的督促。這時候，外國投資者就會中斷投資，或者逃避投資，甚至是將已經(jīng)投出去的錢再撤回來。從而導(dǎo)致股價暴跌、金融市場進入癱瘓狀態(tài)、各家企業(yè)相繼破產(chǎn)、失業(yè)人員與日俱增，最終爆發(fā)外匯危機。

　　正因為經(jīng)歷了那次沉痛的教訓(xùn)，韓國國民對外匯儲備金的概念有了根深蒂固的認識。該國政府也開始格外注意外匯儲備金的持有額度，讓韓國銀行征月發(fā)布一次現(xiàn)有的外匯儲備金的數(shù)字，并要求對其進行嚴格的管理。

　　有管控就會有變化，2008年1月韓國的外匯儲備金達到了2619億美元。而之前的1997年年底，外匯儲備金則為89億美元，與此相比，幾乎上升了30倍。當時韓國的外匯儲備金規(guī)模在當時僅排在了中國(1兆5282美元)、日本(9734億美元)、俄羅斯(4764億美元)、印度(2756億美元)等國的后面。

　　韓國的外匯儲備金規(guī)模并沒有停留在那個數(shù)字上，而是一直呈上升的趨勢變化著，所以到現(xiàn)在甚至已經(jīng)發(fā)展成了因為持有過多外匯儲備金而受到嚴厲批評的地步，理由是不能有效地管理國家資產(chǎn)。

　　實際上，擁有過多的外匯儲備金有時候也不是一件好事。當外匯價格發(fā)生變動的時候，就必定會使損失負擔和維持負擔加重。在韓國持有的外匯中，有很大一部分是美國資產(chǎn)，即美國政府發(fā)行的國債。而隨者美元價格越來越弱勢，韓國承受的損失也在變得越來越沉重。

　　韓元和美元之間匯率的下降，會使外匯儲備金價值下跌，美元越多，損失也就越大，考慮到這一方面，就有必要追究適當?shù)耐鈪R儲備金持有規(guī)模了，然后進行合理的管理。另外在持有的外匯資產(chǎn)類型方面，也應(yīng)該改善一下，讓美元減少，其他主要貨幣增加，實現(xiàn)外匯多樣化的目標。