為什么業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與投資回報(bào)是成正比的

　　股民最關(guān)心的就是自己的投資回報(bào)。其實(shí)上市公司的業(yè)績(jī)好了，投資者的回報(bào)也就相對(duì)高了。一般來(lái)說(shuō)如果上市公司經(jīng)營(yíng)不善，投資的回報(bào)就會(huì)少，甚至?xí)斐商潛p，沒(méi)有任何回報(bào)。在分析其行情的時(shí)候可以借助贏家江恩軟件進(jìn)行分析，也可以在基本面的走勢(shì)分析。

　　說(shuō)到上市公司的發(fā)展?jié)摿Γ?jīng)營(yíng)狀況。營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、收益率這些是常常被用來(lái)分析上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的，而一些投資價(jià)值報(bào)告當(dāng)中也經(jīng)常運(yùn)用這幾種指標(biāo)的增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)明公司對(duì)股東的回報(bào)。

　　而事實(shí)上，營(yíng)業(yè)收入是一家企業(yè)在一年中取得的收入之總和，它是一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。對(duì)于一家生產(chǎn)型的公司，營(yíng)業(yè)收入是銷售額;而對(duì)于一家服務(wù)性企業(yè)，它是所提供勞務(wù)的總收入。如果將股民比作一家企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入就是一年中股民賣出股票的總成交額。所以，營(yíng)業(yè)收入表示的是一種銷售規(guī)模，銷售的越多，營(yíng)業(yè)收入就越大，那么對(duì)于一家貿(mào)易公司來(lái)說(shuō)，資金周轉(zhuǎn)得越快，營(yíng)業(yè)收入也就越大。

　　由于營(yíng)業(yè)收入是一家企業(yè)的全部收入，它是沒(méi)有扣除經(jīng)營(yíng)支出等成本，所以它不能算是上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，所以經(jīng)營(yíng)收入的增長(zhǎng)與否，是不能直接體現(xiàn)對(duì)股民的回報(bào)。對(duì)于同一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，就比如說(shuō)同一家企業(yè)，今年收入3000萬(wàn)，花銷1500萬(wàn)，往年收入2000萬(wàn)成本200萬(wàn)，即便它今年的營(yíng)業(yè)收入比往年增加了一倍多，但是它的成本上升更快，企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)比往年要低甚至就是發(fā)生虧損。所以，上市公司營(yíng)業(yè)收入的增加與它對(duì)股民的回報(bào)沒(méi)有直接的關(guān)系。

　　凈利潤(rùn)是一家公司在一年的經(jīng)營(yíng)成果，它是股息紅利的最高限額。凈利潤(rùn)高，股民能分得的紅利就高，所以凈利潤(rùn)的增減就影響股東的投資回報(bào)。但在將凈利潤(rùn)用來(lái)考證上市公司對(duì)股民的回報(bào)時(shí)，應(yīng)該注意股民的投入是否增加了，如果股民的投入增加了，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)就是理所當(dāng)然的。

　　在我國(guó)滬深股市，由于上市公司頻繁配股，且配股比例高達(dá)30%，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資本一年比一年雄厚，相應(yīng)地上市公司凈利潤(rùn)的增幅每年也應(yīng)在30%以上，上市公司經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)張主要是股民投入增加的緣故，而非上市公司的經(jīng)營(yíng)能力增強(qiáng)了。

　　衡量上市公司回報(bào)能力的最好指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，它是每個(gè)單位凈資產(chǎn)的獲利能力，因?yàn)樗且粋€(gè)效益指標(biāo)，就很容易用它與其他領(lǐng)域的投資收益作比較。如我國(guó)滬深股市上市公司1993年平均凈資產(chǎn)收益率為16%，1994年為13%，1995年約為11%，當(dāng)股民購(gòu)買股票的價(jià)格與上市公司的每股凈資產(chǎn)值相當(dāng)時(shí)，股民的收益回報(bào)(不包括價(jià)差)就等于凈資產(chǎn)收益率。

　　在分析上市公司的時(shí)候，如果它的利潤(rùn)增加了，但是它的凈資產(chǎn)收益率卻沒(méi)有提高，這就說(shuō)明這個(gè)上市公司由于增加了投入而導(dǎo)致的利潤(rùn)上升，而如果在它的利潤(rùn)增加的同時(shí)，它的凈資產(chǎn)收益率也有所提高，這就說(shuō)明該公司的經(jīng)營(yíng)狀況上升了，這也就是對(duì)投資者回報(bào)的真實(shí)提升。