期貨期權(quán)為什么被廣泛使用

    大家很自然會(huì)問到為什么人們選擇交易期貨期權(quán)而非交易標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。一個(gè)主要原因是在大多數(shù)情況下，與標(biāo)的資產(chǎn)相比，期貨合約更易交易且流動(dòng)性更強(qiáng)。而且期貨的價(jià)格可以立刻從期貨交易所的交易中獲得，而標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格卻有可能不能這樣迅速地獲得。

　　以長期國債為例，長期國債期貨市場比任何特定的長期國值市場都活躍。而且，我們可以立刻獲得芝加哥交易所交易的長期國債期貨價(jià)格。而與之相比，只有通過與一個(gè)或是更多個(gè)交易商聯(lián)系才能獲得債券的市場價(jià)格。這樣投資者選擇交割長期國債期貨合約而非長期國債就不奇怪了。

　　通常商品期貨比商品本身更易交易。例如接受或進(jìn)行活牛期貨合約的交割要比活牛本身的交割便利且容易得多。

　　關(guān)于期貨期權(quán)很重要的一點(diǎn)是執(zhí)行期權(quán)通常不會(huì)導(dǎo)致對標(biāo)的資產(chǎn)的交割，因?yàn)樵诙嘟糖闆r下期貨合約都會(huì)在到期前就被平倉。因此通常期貨期權(quán)最終均以現(xiàn)金結(jié)算。這吸引了很多投資者，尤其是吸引那些資本有限、在執(zhí)行期權(quán)時(shí)難以滿足購買標(biāo)的資產(chǎn)資金要求的投資者。有時(shí)期貨期權(quán)還被認(rèn)為具有另一個(gè)好處，即期貨和期貨期權(quán)在同一交易所內(nèi)交易。這樣方便了套期保值、投資和套利，也使得市場具有更高的效率。最后一點(diǎn)使得在大多數(shù)情況下期貨期權(quán)的交易成本比即期期權(quán)低。